Farelo de soja: Participação do farelo na crush margin é a menor em 14 anos

A oferta de farelo de soja esteve superior à demanda na primeira quinzena de maio, o que resultou em baixas nos preços desse derivado. Isso porque parte dos suinocultores e avicultores já havia realizado contratos de farelo para recebimento de médio a longo prazo, não necessitando adquirir grandes quantidades no spot. O movimento baixista foi intensificado pela firme demanda por óleo de soja, que elevou as expectativas de maior excedente de farelo.

Esse cenário resultou na menor participação do farelo de soja na “crush margin” em mais de 14 anos. Com base nos preços de soja, farelo e óleo de soja negociados no estado de São Paulo, a participação do farelo na “crush margin” calculada pelo Cepea foi de 53%, a menor desde a primeira quinzena de maio de 2008. Com isso, na média das regiões acompanhadas pelo Cepea, os valores do derivado caíram significativos 4,6% entre o mês de abril e a primeira quinzena de maio.

A desvalorização do farelo no mercado doméstico também esteve atrelada ao enfraquecimento dos preços externos do derivado. Com base nos contratos de primeiro vencimento da soja, do farelo e do óleo de soja negociados na CME Group (Bolsa de Chicago), a participação do farelo na “crush margin” foi a menor da história (considerando-se a análise iniciada em 2007), sendo inclusive inferior à participação do óleo. Ressalta-se que, para cada tonelada de soja processada, 78% produzem farelo, e 19%, óleo.

As informações são do Boletim do leite Cepea.